大众本钱商场风起潮涌，无东谈主机赛谈又发力了。
大众本钱商场风起潮涌，无东谈主机赛谈又发力了。
投资家网获悉，近日低空鸿沟、无东谈主机行业传来大音尘，市占率紧追大疆的大众第二大农业无东谈主机巨头极飞科技日前更新招股书，准备在港交所上市，华泰外洋担任独家保荐东谈主。这是极飞科技第三次冲刺本钱商场。若顺利，港股有望在2026年迎来“农业无东谈主机第一股”。
2007年景立的极飞科技，是中国无东谈主机赛谈最陈旧玩家之一，亦然“满盈王者”大疆在农业鸿沟的最大敌手。极飞科技独创东谈主彭斌常被媒体描绘成“最有机会跟汪滔掰手腕的创业者”。二东谈主同为80后，兴趣兴趣高度相似，创业时候点十分接近，汪滔是在2006年创立大疆。融资轨迹上，“第一VC”红杉中国早期投了大疆，而“第一PE”高瓴则采选了极飞科技。
高瓴看好极飞科技，更猛进度是喜欢彭斌的个东谈主魔力。他跟汪滔确凿“一模一样”，从小酣醉航空航天、科幻片，航模发热友，中学爱钻研航空专科刊物。不同的是，汪滔在大学遭遇了“无东谈主机教父”李泽湘。彭斌没遭遇“李泽湘”，他在微软作念了三年“最有价值大家”。
为了离儿时愿景越来越近，彭斌离职创立了极飞科技前身XAircraft，销售无东谈主机飞控系统。2013年，一次新疆旅行让彭斌有了新的想法，他合计，“无东谈主机的明天应该匡助农民，农业是无东谈主机最实用的场景。”于是，他改造标的改名极飞科技，从此走上了“想象”路径。
闻讯“微软大家”彭斌创业，本钱杀疯了。极飞科技斩获超8轮融资，阵容一度靠近大疆。天然，汪滔是有点“厌恶”本钱，他不喜欢被过度慈祥。违犯，彭斌自得拥抱本钱，以尽早实现想象。不外，在后续的本钱化谈路上，它们有些不顺。该公司曾在2021年冲刺科创板，无疾而终。越失败越要冲，这已是极飞科技第三次冲刺IPO，要能见效，彭斌就圆梦了。
一
大疆“确凿”的最大敌手，要IPO了。
在国内硬科技的宽广细分鸿沟中，无东谈主机行业的本钱化一直是个浩劫题。它不像别的行业群星蚁集。比如时下最热的具身智能、东谈主形机器东谈主，有宇树科技、星河通用、智元机器东谈主等耳濡目染，估值一较荆棘的公司。无东谈主机，遥远以来，绕来绕去皆绕不出一个名字，大疆。
大疆有多强呢？唯有是无东谈主机浸透的鸿沟，它即是“满盈第一”。字据百度文库敷陈披露，大疆在不同鸿沟的市占率达到了令东谈主“铩羽三舍”的地步。糟践级无东谈主机战场上，大疆在大众的市占率保管在70%-80%，作念到了“大众每10台糟践级无东谈主机中，有约8台来猖獗疆。”
手抓智能影像开辟板块，大疆还是“遥遥逾越”。领路相机商场，大疆2025年第三季度收入市占率超66%，位居大众第一。全景相机方面，大疆合座手抓智能相机出货市占率超62%，领跑全行业。工业级无东谈主机标的，大疆市占率超50%，再次吊打一切可能存在的大众敌手。
这即是大疆。是以，怎样找到大疆的“敌手”或怎样去界说竞品的估值，是二级商场券商、投行们头疼的难事。搞不订价钱，搞不清商场，搞不解白明天，就难以拿到IPO入场券。
在极飞科技再度冲刺IPO之前，无东谈主机行业的另一大深度玩家、曾作念到微型民用无东谈主机大众第二的谈通智能也发起过IPO冲刺。2025年12月，谈通智能完成上市携带备案登记，时候夙昔3个月了，“公司仍处IPO携带初期阶段”，暂未提交招股书。足见无东谈主机IPO之难。
IPO之难，亦然刻下才发现的，至少在大疆崛起前，“莫得本钱合计IPO难”。直到刻下，一级商场的VC/PE对无东谈主机保抓着活跃投资趋势，仅仅，创业公司的发展诡计当先要祛除大疆满盈上风鸿沟，即糟践级无东谈主机。更多公司自得向工业无东谈主机聚焦，尤其农业无东谈主机。
在农业无东谈主机鸿沟，大疆有敌手，它叫极飞科技。
二
极飞科技的名字，关于C端糟践者来说，相比生分。
这家公司在创投圈、大众农业无东谈主机鸿沟的名气却很大。按着各方报谈、研报，极飞科技是农业标的“唯独”紧追大疆，莫得被其打败的老二。2020年，极飞科技中国市占率曾达到37.59%。其时，多家媒体报谈称，“极飞科技独创东谈主彭斌能跟大疆独创东谈主汪滔掰手腕。”
媒体并非“谈听途看”。其中，江南体育(JNsports)官网app下载一个热切背书是，极飞科技在大众无东谈主机的融资达到“巅峰”。是大疆除外，“顶流”VC/PE、产业本钱聚集的无东谈主机大本营。2020年，稀释极少股权的C+轮融资上，极飞科技拿到了12亿元，诱惑了百度、软银愿景基金、更动工厂等闻名机构。
这笔融资转机了创投圈。主若是“大众投资网红”孙正义终生想象倾注的1000亿好意思元限制软银愿景基金深度参与。阿谁阶段，孙正义和软银愿景基金在大众热得发烫，他曾直言，“银愿景基金要投资大众最伟大的时势。”孙正义一来，一忽儿就把媒体倡导锁定到极飞科技身上。
极飞科技独创东谈主彭斌首当其冲，他不绝被拿来与汪滔作念相比。本钱眼中，“大疆是极飞科技的对标物”。彭斌的资格，确乎跟汪滔有相似之处。公开尊府中，彭斌小时候跟汪滔一样，是航模发热友，中学时间也喜欢钻研专科的航空航天册本，大学阶段一门心想商讨无东谈主机。
汪滔是这样商讨过来的，他遭遇了“无东谈主机教父”李泽湘。在导师的帮扶下，汪滔训导了顶尖无东谈主机团队，商讨出了畏惧大众的技能和家具。比着这些，汪滔最强横的是，对技能专利、常识产权的默契。汪滔是大众无东谈主机行业的“专利”狂魔，为大疆构建了坚固壁垒。字据最新数据，大疆无东谈主机专利超3.8万项，发明专利占比近60%，专利让大疆不惧敌手。
在汪滔研制出第一台分解悬停的飞控系统样品机那年。彭斌已是大众大厂的顶级职工，他在微软取悦三年获评“最有价值大家”。是微软高度认同在航空航天鸿沟会有所确立的东谈主才。彭斌挺强横，离开微软，他自研技能，比汪滔晚一年创业，成立XAircraft，销售飞控系统。
飞控系统，是无东谈主机的中枢构成部分，终点于有东谈主机中的驾驶员。彭斌卖了6年系统，未触及无东谈主机制造。大疆在此6年赶快成长，得回了“第一VC”红杉中国的投资和相沿。2013年，大疆燃烧糟践无东谈主机买卖化风口，发布了大众首款一体化航拍无东谈主机“精灵Phantom 1”。
因一次新疆旅行，彭斌发现了机遇，开辟农业无东谈主机。
三
天然，许多媒体说，“彭斌押注农业无东谈主机是，匡助农民进步成果。”
但有莫得可能是，“他错过了糟践级无东谈主机的空缺期？”他卖系统的6年，汪滔把大疆打形成了大众级公司。彼时，农业无东谈主机也处空缺期，彭斌嗅着新机会改名极飞科技，想尽快霸占新一波无东谈主机风口。莫得平直投资大疆，深感缺憾的“第一PE”高瓴，望向极飞科技。
高瓴+软银愿景基金组建了VC/PE顶流“定约”，给了彭斌长途“大众农业无东谈主机老大”的底气。2015年至2020年，极飞科技展现出了“极飞般”的速率，公司用5年完成了无东谈主机制造、限制化量产、生态发射的多维布局。2017年，极飞农业无东谈主机累计功课面积松懈1000万亩，职业农户超10万户。两年后，它们又推出了农业无东谈主车、农机自驾仪、农场物联网系统、农场料理系统等一系列家具。这些动作，让极飞科技“急飞”，使大疆有了危境感。
本是“降维打击”的大疆，采选加码农业无东谈主机。它们盯着农业级头部竞品敌手“猛打”。在国表里伸开了双重攻势。极飞科技看成农业无东谈主机扛把子之一，也没坐以待毙，其在2021年策画A股IPO，但该策画很快搁浅，紧接着，它们向港股商场发起了IPO的取悦冲刺。
大疆相同没闲着，其在2021年靠“家具迭代和精确降价策略安逸了市局势位”。用3年时候洗牌了农业无东谈主机商场。字据弗若斯特沙利文敷陈，2024年，极飞科技在中国的农业无东谈主机市占率为20.8%。这一数据显赫低于2020年。大众商场，极飞科技的市占率为17.1%。
大疆农业无东谈主机大众市占率59%，中国63.9%。这几组数字侧面反应出了无东谈主机行业IPO的难点，增量空间上行压力大。极飞科技近期更新招股书披露，公司在2025年营收和净利润已有改善。全年营收11.66亿元，同比增长9.4%。净利润达1.24亿元，同比增长75.9%。
大众第二大农业无东谈主机巨头净利润一个亿。商场瞻望大疆2025年净利润130-140亿元。这样看，极飞科技三次冲击IPO，亦然没宗旨中的宗旨。此外，公司拿到超8轮融资，闻名本钱激动需要金钱达成。面临港股IPO，极飞科技的事理是，“加快大众化布局、安逸技能壁垒，借助本钱力量完成农业无东谈主机制造商向灵敏农业合座科罚决策职业商的策略转型。”
大略，站在极飞科技角度，它们根柢不想成为“大疆最大敌手”，转型灵敏农业合座科罚决策职业商，我方就不再是“农业无东谈主机品牌”江南app体育官网下载，祛除竞品矛头。希望，它们第三次能见效。
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