听雨 发自 凹非寺量子位 | 公众号 QbitAI

OpenAI「扶捏」的AI芯片企业Cerebras Systems，隆重在纳斯达克敲钟上市！

股票代码为CBRS，刊行价185好意思元，开盘价奏凯冲上350好意思元，盘中一度飙升到每股386好意思元（约合东谈主民币2619元）。

收盘涨幅定格在68%，每股311好意思元（约合东谈主民币2111元），总市值约670亿好意思元（约合东谈主民币4543亿元）。

这是本年迄今界限最大的IPO，亦然自2019年Uber上市以来好意思国科技公司界限最大的IPO。

这一天，CEOAndrew Feldman的个东谈主身家暴涨至32亿好意思元，时刻总监Sean Lie的捏股也值17亿。

但全场还有一个大赢家，是一个压根没到场的东谈主——山姆·奥特曼

奥特曼早年曾投资Cerebras，捏有约8.9万股，按刊行价185好意思元缱绻，奥特曼捏股价值约1650万好意思元。

首日大涨后，涨至约2780万好意思元

Greg Brockman也捏有约7.8万股，离别对应约1440万和2420万好意思元。

好好好，你俩小子又赚得盆满钵满了是吧？

上市这一天：募资55亿，AI芯片第三极出生

Cerebras的IPO，是本年好意思国市集最大的一笔。

公司原定刊行区间上限为每股160好意思元，最终订价185好意思元，募得55.5亿好意思元。

若承销商运用逾额配售权，总募资可达63.8亿好意思元。

这个数字自身就阐述了市集阵势，但确凿的豪恣发生在开盘铃响之后。

开盘350好意思元，盘中一度触及386好意思元，涨幅超108%。最终收涨68%，报311好意思元。盘后陆续高潮近6%，报329好意思元。

两位联创今日置身亿万大亨。CEO Andrew Feldman捏股价值约32亿好意思元，CTO Sean Lie约17亿好意思元。

早期机构投资东谈主收益相同可不雅。Benchmark捏股价值约55亿好意思元，Foundation Capital约48亿好意思元。

值得一提的是，就在Cerebras隆重运行IPO的数周前，Arm和软银先后向其提倡收购意向，均遭拒却。

本年2月，这家公司的私募估值如故231亿好意思元。首日收盘，一下形成670亿。

从Cerebras的主营业务来看，市值能飚这样高，不是莫得原因的。

这家公司的中枢赌注只须一个：不切割晶圆

传统芯片制造会把一派晶圆切成几百块小芯片，Cerebras反其谈而行，奏凯把整块晶圆作念成一枚芯片，称为晶圆级引擎（WSE）

中枢间通讯全在片上完成，蔓延极低，专为AI推理场景优化。

第三代WSE-3面积是英伟达B200的58倍，官方数据称跑主流开源大模子速率比GPU决策快15倍，突出责任负载下快1000倍以上。

Cerebras不跟英伟达拼通用GPU，而是聚焦一个更垂直的市集：当大模子老成完成后，奈缘何更低的成本、更高的后果完成推理反应。

业务结构上，Cerebras走了一条「芯片+云+数据中心」的三位一体路子。

卖芯片给超大界限客户，同期通过Cerebras Cloud提供算力即干事，还帮中东主权基金和云厂商建AI数据中心。

OpenAI、AWS、阿联酋科技公司G42、阿联酋东谈主工智能大学MBZUAI，王人是Cerebras的遑急客户。

财务上，公司增速惊东谈主。

2022年营收2460万好意思元，2025年涨到5.10亿好意思元，增长超19倍，2025年同比增速76%。

2025年收场净利润2.38亿好意思元（非GAAP口径），完成扭亏。

OpenAI和奥特曼是这场IPO的最大赢家之一

Cerebras上市招股书中最驻扎的客户名，是OpenAI。

本年1月，OpenAI与Cerebras签署了一份价值超200亿好意思元的多年算力合同，750兆瓦算力，从2026年到2028年分批部署。

OpenAI还向Cerebras提供了10亿好意思元贷款，江南体育(JNsports)年利率6%，用于建造数据中心。

行为交换，Cerebras向OpenAI刊行了认股权证，OpenAI最多可认购3340万股非投票权股。

按IPO中间价估算，这部均权证价值约50亿好意思元——浮松是Cerebras从这笔交易中取得毛利润的一半。

而在个东谈主层面上，奥特曼和Greg Brockman早年就以个东谈主身份入股了Cerebras。

证据当今打得正火热的马斯克诉OpenAI庭审中表露的文献，适度2025年底，奥特曼捏有约8.9万股，Brockman捏有约7.8万股。

按刊行价185好意思元缱绻，奥特曼捏股价值约1650万好意思元。首日大涨后，涨至约2780万好意思元。

Brockman则对应约1440万和2420万好意思元。

两家公司的渊源其实更早。

2017年，OpenAI就曾商量与Cerebras合并，其时商量由OpenAI和特斯拉汇聚完成这笔收购，但被Cerebras首创团队拒却了。

这段历史，是在马斯克诉OpenAI的庭审中被不测表露的。

庭审曝光奥特曼的「利益疆城」：超20亿好意思元

就在Cerebras敲钟上市的合并天，马斯克诉奥特曼案庭审中，一份文献被摆上了台面。

马斯克首席讼师Steven Molo展示了一份清单，列明奥特曼在9家与OpenAI有买卖交易的公司中的捏股情况。

适度2025年12月31日，共计超过20亿好意思元

我也（唾手）扒了一下这些公司的名单，发现奥特曼固然在OpenAI不捏股，但外围金钱确凿是布局得很大。

不错说是精确袒护了OpenAI的「高卑劣一又友圈」：算力、动力、数据、东谈主才器用、生物制药。

其中最重的一笔是Helion Energy，一家核聚变初创公司，奥特曼捏有价值17亿好意思元的股份。

这家公司当今莫得任何营收，私募市集估值54亿好意思元。

奥特曼与首创东谈主领略多年，2015岁首次投资，并在2022年底推动OpenAI董事会探索与Helion的和解。

2024年，Helion与OpenAI签署了动力供应契约。奥特曼本东谈主于2026年3月退出了Helion董事会，但他仍是最大个东谈主鼓动。

Stripe，这家金融科技巨头，奥特曼捏有6.33亿好意思元。

Retro Biosciences，抗病弱制药公司，奥特曼捏有2.58亿好意思元。

Reddit，奥特曼曾在2024年本色和解契约前后捏有超6亿好意思元股份，当今已清仓。

此外还有Lattice（东谈主事软件）、Humane（AI开采）、Formation Bio（AI制药），王人在名单上。

OpenAI的业务蔓延，某种历程上也成了奥特曼个东谈主投资组合的催化剂。

多说一句加州那里的题外话。

在法庭上，马斯克讼师也以此为由质疑奥特曼的举止：

奥特曼在OpenAI与Cerebras的100亿好意思元缱绻契约、与Helion的动力契约、与Reddit的本色和解契约中，王人存在「彰着的利益冲破」。

当OpenAI与这些公司签合同、付费时，奥特曼个东谈主也在受益，即便他在OpenAI自身莫得捏股、也不领薪水。

但奥特曼这小子示意，我仍是侧目了呀~

他称波及自身有投资的公司，有关磋磨他均已主动侧目。

以Helion为例，他说2024年双方动力契约签署时，他「双方王人侧目了，莫得署名」。

不外这套说辞很难蒙住州考核长和众议院。

好意思国10位州考核长联名条目SEC审查OpenAI上市前有关文献；众议院监督委员会也于上周致函奥特曼，条目阐述OpenAI奈何识别和留神利益冲破。

案情奈何，还需恭候后续发展。

AI IPO波涛要来了

Cerebras是最大的纯AI芯片IPO，亦然好意思国自2019年Uber以来，最大的科技IPO。

它的强势首秀，给市集打了一针强心剂

固然英伟达仍以约5万亿好意思元的市值一骑绝尘，但Cerebras的崛起瓦解了一件事：

老本市集发放为「非英伟达路子」支付极高的溢价

对比其他英伟达挑战者们，适度昨日收盘，A股上市的寒武纪、摩尔线程、沐曦股份市值离别为7920亿元、3206亿元、2964亿元。

港股上市的天数智芯、壁仞科技市值离别为1271亿港元（约合东谈主民币1101亿元）、1263亿港元（约合东谈主民币1094亿元）。

更值得温雅的是那些还在独有市集的玩家。

SambaNova、Tenstorrent（由芯片架构据说Jim Keller镇守），这些公司王人在Cerebras的IPO中看到了我方的改日估值的思象空间。

后续备受温雅的潜在上市方，还有马斯克的SpaceX（本年2月已并入xAI，商量年中上市）、OpenAI，以及Anthropic。

三家于今均未公布笃定时刻表，但市集预期正在升温。

潮仍是涨起来了。

[1]https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-05-14/cerebras-shares-indicated-to-surge-89-after-year-s-top-ipo[2]https://www.businessinsider.com/cerebras-ipo-openai-ceo-sam-altman-stake-2026-5[3]https://www.reuters.com/legal/government/openai-chief-altman-has-over-2-billion-stake-companies-that-dealt-with-openai-2026-05-13/